深度分析:为何MakerDAO的MKR有望持续跑赢多数加密资产?
作者:Taiki Maeda
编译:深潮 TechFlow
在几个月前发布的MKR/SKY 报告中,我曾提出,回购机制的重启将使MKR在风险调整后的基础上表现优于大多数加密资产。自2月20日宣布回购以来:
-
MKR对比BTC上涨46%;
-
MKR对比ETH上涨70%;
-
MKR成为少数年初至今(YTD)价格上涨的加密货币之一,涨幅达+24%。
在这次更新中,我将从三个方面探讨为什么我认为这一趋势将继续:
-
推出SKY质押机制;
-
强制SKY代币迁移(预计将销毁超过10%的供应量);
-
SPK代币的挖矿计划。
SKY质押机制的引入
目前,MKR/SKY是一种将所有协议收益用于回购的代币。按照当前的回购速度,协议每月回购约1500万美元(每日50万美元),相当于流通供应量的1%,这在所有加密项目中占比最高。
4月30日,Rune在论坛发布了一项提案,计划启动SKY质押机制。根据提案,50%的协议收益将分配给SKY质押者,以USDS支付。这意味着每天约25万美元用于回购,25万美元分配给质押者。
假设33%的SKY供应被质押,预计质押者可以获得7-8%的年化收益率。
强制SKY代币迁移
在同一更新中,还提到了从MKR到SKY的强制迁移:
由于MKR是最早的ERC20代币之一(自2017年上线),其中必然存在一些永久丢失的代币。通过链上数据分析,我发现了一些“沉睡的MKR代币”,这些代币将不可避免地从供应中被销毁。
基于合理假设,例如:“如果有23,349枚MKR代币在过去4-5年间没有发生过任何转移,我可以假设其中约90%已经永久丢失。”根据这些假设,我预计大约10万枚MKR将因迁移而被销毁(约占流通供应量的11.4%)。参考其他丢失代币案例(如Aragon DAO),我认为这是一个保守估计。
以2023年的Aragon DAO代币($ANT)为例,当时其交易价格低于金库价值。“金库掠夺者”或称RFVooors以低于净资产价值(NAV)的价格购买代币,并要求赎回金库以获取利润。这次行动成功后,启动了ANT代币迁移至新代币的流程,其中约27%的代币未被迁移,可推断这些代币已永久丢失。
因此,我预计未来几个月或几年内,将有10-20%的MKR被销毁,这将对代币价格形成支撑。此外,这次强制迁移可能促使更多中心化交易所(CEX)上线SKY,进一步推动利好。
SPK代币的推出
Spark是一个结合借贷市场与链上资产管理的项目,在几乎没有激励措施的情况下,2023年第一季度就实现了4000万美元的收入。他们能够以补贴利率为SKY借入稳定币,从而在链上分配资本。
SPK将是一种“公平启动/挖矿”代币,用户只能通过质押USDS或SKY来挖矿获取(具体经济模型可参考相关文档)。在代币发行的前两年,将分配50%的$SPK激励。如果假设完全稀释估值(FDV)为5亿美元,其中2.5亿美元的价值将分配给SKY/USDS质押者。这不仅为原生代币提供了质押收益,还将促进USDS的增长,而USDS的增长将进一步推动未来的回购。
此外,还有其他子DAO(subDAOs)或“星”项目即将上线(如Solana Star、RWA Star等),这些新项目的推出也将进一步助力回购计划。
稳定币法案的影响
预计“稳定币法案”(GENIUS ACT)将在7月或8月由特朗普签署。尽管该法案主要针对中心化稳定币发行方(因此对去中心化发行方影响不大),但这一政策叙事可能为MKR/SKY带来积极的市场推动力。据行业专家预测,该法案有望在7月或8月通过。
总结
稳定币是未来,是加密领域中最具盈利能力的项目之一。
原文链接
(责任编辑:基金工具)
-
从P2P共享租车转型电动车分时租赁,友友用车在烧完2000万美元融资后一夜消失?在接到用户的爆料后,记者实地走访了友友用车的几个办公地点,发现早已人去楼空。...[详细]
-
网站运营工作也比较复杂,涉及的内容比较多,互联网运营学堂(www.yunyingxuetang.com)讲的不一定全面,这些工作技能是个人认为比较有必要的,可以帮助网站更好的提升流量和用户,希望能...[详细]
-
“有在中国工作的国际足联B级足球教练;有牛津大学哲学、政治与经济学院毕业,跑来做中西融合音乐的英国小哥;还有北大导演系毕业的女导演,对中美合拍片特别不满意,要拍出更好的合拍片;还有,在...[详细]
-
从卖玩具到卖鞋 在雷军和毕胜看来,中国适龄儿童有三个亿,这个市场大得可怕。...[详细]
-
据百度站长平台公告,要进入这个VIP俱乐部,是需要有“邀请码”的。...[详细]
-
BTC交易所国内版v6.0.9下载-芝麻交易所比特币交易所大陆版最新下载
误区一:在线教育就是要减少学习所需时间 对于学习的态度,有两种观点。...[详细]
-
2、国家监管政策风险 因为直播是视频形态的新媒体,不同于电影电视剧可以实现事先的审核,直播的实时性意味着更大的传播风险,所以有更加严格的监管制度。...[详细]
-
新天然气接待60家机构调研,包括鹏华基金、国泰基金、汇添富基金等
活动开始前在确定目标的情况下也会到这些平台寻找包装灵感,比如情人节在广告门搜下关键词,就可以看到各行业好玩的情人节包装方式。...[详细]
-
【币圈行情软件app】名单前十usdt_trc20交易软件排名盘点
2012年3月,优酷与土豆合并,土豆退市。...[详细]
-
更重要的是,90后创业还有一个更具威胁性的缺陷,就是抗风险能力较弱,尤其是相比现在基本已经占据创业市场的80后来讲。...[详细]