ETH/SOL 三年持有经验总结:市场数据与生态发展方向
撰文:Zixi.eth
ETH/SOL 我持有了 3 年,市场不会骗人,一年半用户用脚投票给了答案。总结来讲是:
以太坊整体的资金和开发者依旧>solana;
以太坊主网的用户已经迁移到 L2,但 L1 捕获 L2 价值仍旧较弱,而 Solana 的用户数量远远大于以太坊 L1;
以太坊定价的资产这个 cycle 比 Sol 定价的资产少;
以太坊的 Ecosytem 方向歪了。
过去我们判断公链的标准基本就是:1. 资金 TVL;2. 开发者数量;3. 用户;4. Ecosystem;(5. 有没有庄)。我们将从这 5 个角度来不断深入分析现在的以太坊(L1+L2)和 Solana 生态。
1. 从资金量来看
以太坊主网远远跑赢 Solana。3 年来趋势未曾改变,从 21 年开始,以太坊 TVL 一直是 50%-60%。近期以太坊 TVL Dominance 虽有所下降,但算上 Base/Arbitrum 的 TVL,整体 Dominance 依旧在 60%,和 21 年大牛市是一个水平。但值得关注的是,Solana TVL 现在已经增长至 8%,相比于 21 年的 1%-3% 大幅增长。
2. 从开发者来看
以太坊生态开发者总数量依旧遥遥领先。以太坊近一年主网开发者有所下降,可能一部分逐渐迁移到 L2,例如 Base 上。在 22-23 年,以太坊的 builder 以「清真」为无上的荣耀,以太坊的投资人们以清真为投资核心。那段时间我每天听着项目方讲各种 zk 改变一切,痛苦,但得承认 ZK 正在逐渐落地。
但在最近一年,我切身感受到了 Solana 生态开发者的崛起。从今年 2049 的 breakpoint 上感觉尤其深,很久没看到有大公链能把 ecosystem 活动办的如此好。并且 Solana foundation 不断地办 hackerhouse,以及我身边不少团队转向 solana,这和 1 年内 solana dev 数量增长 20% 的数据能够相互印证。
3. 用户
Solana 遥遥领先。Solana 的日活(58%)比以太坊和 L2 加起来(42%)的都多,并且 Solana 的交易数量(84%)更是远远超过以太坊体系(16%)。但是核心资产交易量依旧沉淀在以太坊及 L2 上。这和 Solana 目前的生态定位土狗发射平台相互。此外,大家可以重点关注一下 Base,Base 崛起速度很快。
4. 生态的土狗币资产定价
土狗币资产定价其实是公链生态发展好坏的结果。20-21 年,以太坊靠 DeFi/NFT 这两个生态,让所有的 DeFi 资产和 NFT 资产都用 E 定价。大家会说 DeFi TVL 是几千几万 E,NFT 的价格是几个 E。不管从实质的买盘,还是从虚的心理定价,都会把币本位作为最后的定价标准,虽然这些币最后都会击鼓传花地卖掉:)
再回头看 21 年 BSC 上的 GameFi,用户也是用 BNB 本位来定价生态资产,导致了 BNB 在 gamefi 期间的暴涨。
近期 Solana 做最对的,我觉得就是@pumpdotfun 不断用发新土狗的三盘理论拆分盘以及极少量用户的造富神话,来给整个市场吸引大量买盘。久而久之,用户心理就会形成以 SOL 定价土狗资产的模式。BTW,http://pump.fun 是我近 3 年见过最完美产品排名第三(第一第二稍后会讲到)。
5. 以太坊生态最近两三年发展的不好?
相反,我认为发展的很好。我近 3 年认为最完美的 top1/2 产品分别是@ethena_labs 和@Polymarket。Ethena 将过去只有极少数人能做的资金费率套利卖给去中心化的散户,251 天协议收入 1 亿美金,项目方 / 投资人 / 用户三赢,但 token utility 的设计确实有问题。
Polymarket 将 prediction market 上链,用区块链规避传统预测市场支付和监管问题,把握好了大选机会,如今全世界的媒体平台都参考 Polymarket 的大选数据来看民调。
Ethena 给有资金理财需求的用户带来了真实收益的场景,Polymarket 用区块链解决了 web2 预测市场的实际难题,并且成功破圈。Ethena 和 Polymarket 给以太坊生态续写了新的成功,但是,给以太坊价格带来了什么呢?Ethena 和 Polymarket 两个成功的老大哥很难复刻 DeFi/NFT 那段时间用以太坊给生态计价对的荣光。
6. 生态未来展望
我觉得以后生态要分两方面来看。一方面是真实的 use case,例如需要以太坊的@ethena_labs 和@Polymarket,Solana 上的 PayFi 要更多更多,这才是区块链真正发展的方向。同时,也需要@pumpdotfun 类似的拆分盘项目,来给核心资产的价格打鸡血。二者缺一不可。
(责任编辑:新股)
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